是劉鑾熊釋放的煙霧彈嗎？劉鑾熊的作為確如好友傳言。原來，劉鑾熊在大股災中，全系損失足足超過十億港元。
痛定思痛，劉鑾熊之後覺得狙擊、炒股風險頗大，如今全系公司，並起來也算一隻龐然大物，還是把狙擊的業果鞏固為宜。
於是，劉鑾熊就此展開一系列令人眼花鐐亂的供股以及私有化計劃，目的就是為了消化之前所得。
當時股評家稱：劉鑾熊的供股和私有化與狙擊換湯不換藥，不同之處是，原先的狙擊是“打劫”別家上市公司的大股東，以此來獲得利潤，現在的供股及私有化是“抽”自己公司小股東的“血”，以此來擴大自己的股份。
劉鑾熊這樣的做法已經嚴重損害到了旗下公司其他大小股東的利益，於是在香江就演出一幕幕令人啼笑皆非的鬧劇。
1990年7月，劉鑾熊想要將華置私有化，還沒有得逞，劉鑾熊的潮汕老鄉——灣灣商人黃周旋，突然間就提出了想要收購劉鑾熊及其家族所控的愛美高及華人置業。
股市狙擊手反被狙擊，這可真是應了華夏的那一句老話，“剃人頭者，人亦剃其頭”。
當時的港臺傳媒沸沸揚揚，更有人以“替天行道”為標題，報道評價這一股壇奇聞。
劉鑾熊之前狙擊積怨甚多，名聲不佳，現在有了這惡果，大家自然很開心，很多傳媒都稱呼黃周旋為白衣騎士，想要搬著小板凳看好戲的人，不知凡幾。
黃周旋當時是為灣灣僑福建設主席，在香江擁有估值約九十多億港元的陽明山莊，同時也是（香江）明仁企業主席，傳說當時的黃周旋獲得到匯豐銀行五十億港元—七十億港元信貸支援，是有備而來，並不是像劉鑾熊“趁火打劫”般的狙擊，而是要想要將愛美高與華人置業為池中之物，大戰一觸即發。
劉鑾熊身為職業狙擊手，更有公司醫生韋理斯輔佐，早已把愛美高系股權結構組合得天衣無縫。
當時劉鑾雄持有愛美高 48.2％股權，而愛美高持有華人置業50.9％股權，華人置業又持有中華娛樂69.9％股權，中華娛樂持51％保華股權。
以小搏大，層層遞控，所以愛美高系市值高達三十八億九千萬港元。
要知道在數年前，劉鑾熊還是個小小電扇製造商，只有愛美高這個小小的電風扇製造廠，當時也僅僅一億港幣出頭，而如今卻成為股市地產小巨人，就以其能量，其實就預示著黃周旋捉住的是難剃的刺頭。
黃周旋當時聘請了匯豐銀行旗下的獲多利公司為財務顧問，於8月1日正式宣佈收購愛美高及華人置業的正股和認股權證，兩家公司共作價八十六億三千萬港元，黃周旋想要收購得五成以上的愛美高和華人置業股權，就需動用近五十億港元的現金。
在過去，劉鑾熊曾逼迫嘉道理家族割肉保江山，如今劉鑾熊亦步其後塵，割肉保江山了——不得不以被炒高的市價，到市場吸納正股和認股權證。
此役從8月1日延續到10月15日見分曉，最後以黃周旋收購失敗而告終。
黃周旋畢竟比不上包玉鋼的實力，可是不敢出臺更優惠的價格吸引小股東，最後只收購到愛美高8.14％股權、華人置業34.06％股權以及若干認股權證。
幾乎所有的香江人稱都黃周旋雖敗猶勝，大大威水香江，為當初“遭劉鑾熊欺凌者”出了一口冤氣。
當然還有人又說劉鑾熊雖勝猶敗，頭雖然未被黃周旋整個剃下，卻也剃得頭破血流，形容枯槁。輿論如此喝倒彩，由此可以看到劉鑾熊民心幾何，可見一斑。
當時的香江素有打工皇帝的稱謂，意指打工族中的高薪者，當時的香江有很多位打工皇帝。
而由於劉鑾雄素好標新立異，故有人創造出“打工上帝”一同，給劉大人冠之。
其實現在公司法的角度來看，產權人為所有股東，即為老闆；而公司的所有受薪人員都是打工者。為老闆，享受其股份權益；而董事長支取薪金，卻是以打工者的名義，即是為眾股東打工的。
劉鑾雄在全系四公司支取的袍金，一年高達1億港元，創造了當時的香江之最。
所以很多傳媒道：“為眾股東‘辛苦’打工的劉鑾熊，豈止是打工皇帝，簡直是打工上帝！”
根據從1990年6月愛美高以及華人置業四系股東年會爆出的奇聞，1989年度，愛美高當年股東應佔盈利四千七百萬港元，而董事 6人，袍金高達四千六百萬港元，僅剩下一百萬港元打發眾股東；華置盈利一億五千六百萬港元，董事 6人袍金三千六百萬港元；中娛虧損六千一百萬港元，董事 6人仍支袍金兩千三百萬港元；保華虧損五千三百萬港元，董事 4人仍索袍金六百萬港元。
這真的是咄咄怪事，自然遭致董事局外所有股東的強烈不滿，當然也遭到證券界的非議。
劉鑾熊家人解釋這是董事局開會透過的，所以是合理的。全港輿論譁然，董事局大人開會為自己定“天文袍金”，竟是合理？不能說是蠻橫無理，但是至少是滑稽可笑。
其實早在劉鑾熊狙擊香江大酒店之時，就有一位股評家說：“劉鑾雄完全知道自己在機構投資者及私人投資者眼中的形象，他應該樂於改變這一形象。”
1987年 10月大股災後，劉鑾熊復出股市，不再狙擊上市公司，而只作商業投資與系內控股調整。
故劉鑾雄贏得“牧羊人”雅號。股民頗覺新鮮，如見一家老字號狗肉鋪掛出羊頭一樣惹人矚目。
但是很可惜，牧羊人的雅號未能叫開。不久人們發現，劉鑾熊秉性不改，仍然在狙擊，只不過把狙擊的物件從大股東移至小股東。
劉鑾熊為了投資物業，頻頻供股集資；他的私有化計劃，總是趁公司市值遠遠低於實際資產時進行。
抽水機的綽號，便是由此而來。粵語中，水即是錢，可見劉鑾熊泵水的勢頭有多猛，胃口有多大。
除非是炒股老手，芸芸股民，被吸進劉鑾熊泵頭者，沒有一個不縮水的，沒有一個權益攤薄的。
劉鑾熊泵水之兇，單單從1992—1993年問的十四個月，愛美高一間公司就供股集資四十三億港元。故有人說劉鑾熊就像果黨敗退內地時的中央銀行，日夜開印鈔機印金圓券套取金銀外幣，劉鑾熊發行的新股票，與當時的金圓券又有什麼不一樣的呢？
劉鑾熊全系公司，真的是年年“爆醜”，歲歲出新。
小股東萬炮齊轟劉鑾熊夫婦及其弟劉鑾鴻。更有甚者，直接去兩局議員辦事處、港督府及聯交所呈遞請願書，向證監處投訴，控其剝削小股東。
但是劉鑾熊的做法高明就高明在這裡，儘管眾人指責他“心狠手辣”，他的作為卻不算違法。
當時的聯交所與證監處多次譴責劉的行徑，但是劉鑾熊依然置若罔聞，一意孤行。
終於，劉鑾熊於 1993年11月問完成私有化宏圖。
劉鑾熊的重組集團股權關係，是真正的拆骨拍筋，任憑其他股東吵得天翻地覆，但是劉鑾熊卻能拉一派，打一派，各個擊破。
集團最多時擁有5間上市公司（愛美高、華人置業、中華娛樂、保華、中策），到了之後減至最初上市的一間，只不過以華置取代母公司愛美高的上市地位。而劉鑾熊的集團，從一家電風扇製造企業成為一間名符其實的地產公司。
劉鑾雄一共持有華人置業七成以上股權，即使可能攤薄，也足以保證五成以上的股權，可謂鐵打江山了。
華人置業的市值超過二百億港元，而劉鑾雄也因此臍身了香江超級富豪之列，而且在1994年度，香江準十大財閥榜，劉鑾雄幾跌之後仍掛末席。
當時的股評家吳小明，在 1994年 1期的《資本》雜誌刊文感嘆道：“劉鑾熊家族十年來努力地進行供股、私有化等重組活動，致使小股東的股價與利益下單一步步地被攤薄，更要忍痛將股票以低於資產淨值廉讓，眼巴已看著大股東吞噬利潤。故此，10年以來，小股東們也異常‘勞碌’，包括就公司私有化、合併、供股以至董事袍金等問題，在股東大會上聲嘶力竭地炮轟劉鑾熊家族，或遊行請願，公然寫大字報直斥劉鑾雄。自愛美高上市後至私有化前，這種大小股東的抗衡活動，從未停止過“今天，劉鑾雄再不需要以此等手法去汲取‘別人的金錢’，因為愛美高系 10年間在劉鑾熊兄弟的栽培下已茁壯成長，擁有一系列熱門物業，並且磨刀霍霍，準備北上內地的房地業大幹一場，由華人置業蛻變為真正的‘華人置地’了。”
而劉鑾熊夫婦是生意上的非常好的最佳拍檔。別的不說，就說一年一度的股東年會，5間公司，一年就有5次。
據統計，劉鑾雄 10年間出席股東年會僅僅3次一一他實在不堪眾股東萬炮齊轟的憤怒場面。
每次年會，都是其愛妻寶詠秦出面，替代劉鑾熊做眾股東的出氣筒。
不要以為股市殺手劉鑾雄，是個沒有七情六慾的冷血動物。
八十年代未，劉鑾熊斥資投資拍片，跟藝人女明星打得火熱，還爆出與某某女星的緋聞。
寶詠琴不堪劉鑾熊的薄情寡義，當初的他們曾胼手胝足共創基業，但是依然毅然提出離婚。
劉鑾熊和寶詠秦患難夫妻的緣份到 1992年10月走到盡頭，按協議，寶詠秦得數億元贍養費及一套價值兩億的豪華住宅。
就愛美高系的發展趨勢，劉鑾雄的狙擊生涯大概會成為歷史，故筆者試圖從證券史的角度淺析劉鑾雄現象。
職業狙擊，其實不是偶爾發生的，是股市高度成熟的產物——如紐約、倫敦的股市。
自從七十年代初，置地收購牛奶首役，其後股市收購戰連綿不斷，已出現多起收購不成讓股獲利、雖敗猶勝的例項了。
劉鑾雄其實是將這些例項發揚光大，玩到爐火純青的地步。
他是香江股市職業化狙擊始作誦者，正式引進港人十分陌生的“狙擊新概念”，向世人提供新鮮戰法。
劉鑾雄狙擊術，又稱之為“華爾街戰法”。
狙擊的出現，是不能以“好”與“壞”進行評判的。
我們只能這麼說：沒有劉鑾雄，它也會降臨。正如股市早期，第一批入市的全是真正的投資者。
但股海的驚濤駭浪不久就摔打出炒股手，人們像今日譴責狙擊手一樣咒罵炒股手。現在，人們公認為炒股是很正常的行為，眾多入市的投資者，誰不帶投機心理？
第一個吃螃蟹的人，總是要多付出代價的，所以劉鑾雄才這麼“臭名昭著”。
劉鑾雄雖“聲名狼藉”，但身家卻月漲年升，急劇膨脹。故劉鑾雄即使不算商戰英雄，至少也是梟雄。
劉鑾熊開闢了一條全新的暴富途徑，赴其後塵者，趨之若騖。劉鑾熊引起商界人士的心理振盪——傳統的致富聚財法則，還有用嗎？這或許是劉鑾雄現象的歷史意義。
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“香江什麼都有”，是當今頗為流行的一句口頭禪。”
所以其實看過這些分析的李志文，其實對於劉鑾熊並沒有什麼好的觀點。
當然也並不能說有什麼厭惡的，畢竟現在的李志文的做法和前世的劉鑾熊一樣。
所不同的是，李志文因為有前世的記憶，出手就可以獲得勝利，穩準狠。
而且直接對上的是那些英資洋行，或者是其他華資大公司，而這些華資大公司大多與李志文有仇。
再加上李志文從來沒有在股市裡泵水，沒有損害眾多小股東的利益，所以大家對李志文的動作無感，甚至可以說是支援。
而此時劉鑾熊求上門來，李志文卻不知道如何處理，平心而論，劉鑾熊是很有能力的，但是卻非常桀驁，李志文不知道如何收復。