2003年底，全球IT產業經歷了劇烈的擴張和起伏，從高增長、高消費、高支出、高重複的執行方式逐漸迴歸理性。
海量電子產品在短短幾年內填充世界市場，逐漸進入存量有序增長階段。
野蠻發展過後，國際市場進入理性競爭階段，更高的管理水平，更加合理的資源配置，更強的市場競爭力組合，逐漸淘汰實力較弱的競爭對手，過渡到跨國巨頭時代。
在這種情況下，2001年惠普公司與康柏電腦抱團取暖，成為全球IT產業令人矚目的事件。
兩年過去了，現在情況如何？
這樁IT產業強強聯合的併購，華爾街人士並不看好，因為這兩家公司的產品線高度重合，追求的是數量簡單疊加，而不是產品領域的互相優勢互補。
宣佈併購之後的9月5日，紐交所惠普的股票每股下跌18.7%。收於18.87美元。而康柏的股票每股下跌10.28%，收於11.08美元。
這開門的一個悶棍，似乎預示了新公司前途坎坷，絕對不令人樂觀。
截止2003年底
這兩家公司的機構和產品線重疊非常嚴重，經過大幅度裁員之後，削減費用開支，意味著很多渠道重疊的供應商，生產線以及製造工廠都將被壓縮，甚至造成整個銷售市場的混亂無序。
反映到財報上，二者相加營業額從2001年度820億美金大幅下降到2003年的577億美金，利潤額因為大幅度遣散工人經濟補償，比之前降低一多半，勉強保持了微利的局面。
面對不利局面
惠普公司在2003年末正式宣佈‘新成長計劃’，計劃在六個財季之內繼續削減14500名員工，佔整個員工總數的10%，希望能因此每年節省17億美金，進一步提高企業運轉效率。
為什麼會出現如此不利情況呢？
這是因為王族基金採取了針對性的打擊手段，透過市場排名第四的戴爾電腦大幅降價增配舉動，打壓惠普公司旗下電腦品牌生存空間。
大西洋商用機器公司同時降低旗下低端系列電腦價格，包括桌上型電腦和筆記本，針對惠普公司電腦產品和印表機產品進行圍剿。
兩者配合一個從上而下，一個由下往上擠壓市場空間，利用大規模生產成本優勢打擊競爭對手，成效非常顯著。
拼價格，王族基金背靠著華夏大市場從來就沒有怕過誰。
戴爾電腦的降價只不過是讓利潤率削減一半，依然能夠保持12%的淨利潤率，可憐惠普公司就不行了，全系列電腦產品虧損幅度達到8%～10%，必須要依靠利潤率高的企業伺服器產品彌補。
2003年底，全球IT產業又發生了一件大事兒。
米國IBM與華夏幻想集團經過三個多月的談判，最終達成協議，幻想集團以現金，股票和償付債務的方式收購IBM個人電腦業務。
華夏幻想集團將擁有新公司45%的股權，米國IBM擁有18%股權，從而誕生了pc行業排行第三的巨頭企業，僅次於排行第一的大西洋商用機器公司，排行第二的惠普公司，領先排行第四的戴爾電腦。
2003年，在全球電腦市場進入存量競爭的格局後，華夏電腦市場依然處於爆發性增長狀態。
全年銷售1300萬臺電腦，比2002年同期增長19.2%，銷售金額967億人民幣，比上一年同期增長7.2%。
華夏國內的品牌電腦競爭進入群雄割據狀態，七喜、實達等電腦品牌已經成為昨日黃花，聯想、熊貓、方正、格立等國產品牌紛紛崛起，顯示了強大的競爭實力。
在全球市場上
OPPO品牌電腦憑藉著十多年的好口碑，依然佔據著高階市場霸主地位，佔據市場份額的23%，擁有無可比擬的品牌優勢。
世界排行前十的廠商中，惠普佔據15.2%，IBM佔據7.1%，戴爾佔據6.3%，東芝佔據3.3，格力佔據2.9%，宏基佔據2.3%，NEC佔據2.3%，聯想佔據2.1%，方正佔據1.7%。
雖然IBM品牌電腦2003年收入達到96億美金，電腦產品出貨量達到1億臺，可已經是連續第三年虧損了，全年虧損4.78億美元。
這是因為IBM品牌電腦在米國的生產廠成本太高了，根本無法應付日益激烈的市場競爭和價格競爭。
在戴爾電腦主動發起價格戰之後，IBM果斷的繳械投降，乖乖的退出了個人電腦市場。
令人惡心的是，IBM沒有理睬王族基金丟擲的橄欖枝，也不願意IBM電腦品牌歸於王族基金麾下，選擇了幻想集團作為合作伙伴。
經過短時間談判
最終以12.5億美金的白菜價格半買半送與幻想集團達成併購交易，這其中含3.5億美元現金，3.5億美元股票以及承擔5.5億美元債務。
幻想集團公佈收購IBM個人電腦業務之後，市場反應是截然不同的。
在紐交所，IBM股票價格微漲0.57%，報收於每股96.65美元。
在香港聯交所，幻想集團股票出現大幅波動，最終下跌7.5%，報收於2.757港元，成交金額3.62億港元。
從市場反應來看，市場對幻想公司的此舉並不看好。
戴爾電腦首席執行官邁克爾先生表示;
全球IT領域格局已經固化，上一次成功的併購可以追溯到王族基金併購戴爾電腦一役，此後的挑戰紛紛撞了逼，最新的嘗試就是惠普公司與康柏公司的合併，大家看到其實只是個笑話。
這番話表明，戴爾電腦對應付競爭對手得心應手，根本就不需要老大哥大西洋商用機器公司出手，充滿信心的覺得自己就能夠解決問題。
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華爾街著名分析家羅勃·恩德勒表示;
收購IBM個人電腦業務確實可以增強自身實力，但可以預見的是，不論哪家廠商收購成功，都將失去IBM電腦部門的大部分業務，並且需要重建零售渠道，這將是一個艱難的過程。
話音未落，
IBM電腦大客戶通用電氣公司就宣佈不再從IBM訂購電腦，轉而從大西洋商用機器公司訂購OPPO品牌電腦以及企業伺服器，這筆訂單價值約7500萬美金。
新公司剛誕生不久，就遭遇了劈頭蓋臉的一個沉重打擊。
由此可見，幻想集團雖然能收購IBM電腦，但沒有足夠的品牌力運營，相關的大客戶紛紛離去就是明證。
在存量市場激烈競爭的現在，不論是著名的廠商惠普，索尼，NEC，東芝，戴爾，都在竭盡全力爭奪零售渠道，這絕不是併購一個品牌就能繼承客戶群的。
在整個2003年度，還有一家著名的大公司過得比較苦逼，那就是微軟公司。
彷彿魔咒一般，兩千年以來超過1000億美金的兩樁超巨型併購都不怎麼成功，美國在線和時代華納公司的1840億美金併購麻煩多多，表現讓人大跌眼鏡。
微軟公司下血本1820億美金併購的雅虎網站更慘，表現可以說用吐血三升來形容。
一年半時間，大浪貨楊之遠瘋狂併購了160多家矽谷高科技網路公司，雅虎公司吹了氣一樣的迅速膨脹起來，成為矽谷最大的僱主企業。
結果收購的高科技創業公司並沒有豐富雅虎產品線，小雷管紛紛起爆，差點把自己炸的半身不遂。
雅虎網站股價也急劇縮水一半還多，如今只剩下700多億美金市值，讓比爾·蓋茨心痛的打哆嗦。
遠在歐洲的王耀城深表同情;
我雖然早就預見到了這一幕，同時也提醒了我的朋友比爾·蓋茨，一個人的能力是有限的啊！可惜好好一家企業依然走到了今天這一步。
回想多年從業經驗表明;
謹慎是必要的，控制風險更是必要的。
矽谷北冰洋控股公司成立13年來，投資至今網路高科技企業不超過150家，平均每年十幾家，就是因為無法很好的駕馭更多的企業。
雅虎公司的經歷告訴我們，千萬不能浪，浪了就要負責。
這番話傳到戴蒙德市微軟公司總部，比爾·蓋茨好懸一口老血噴出來，鬱悶的一聲不吭回去休息了，三天都沒有到公司上班。
估計，是找個角落哭去了。
微軟公司的麻煩還不止於此，今年，歐盟的《反壟斷法》禁止微軟公司Windows系統捆綁銷售，準備對微軟公司處以4.97億歐元的罰款，並要求其改變作業系統的捆綁銷售方式。
紅帽系統公司開發的Linux作業系統正在佔據大量企業和個人服務端市場，並且被世界市場廣泛接受，形成了對微軟公司系統的強有力挑戰，使得微軟公司在個人電腦作業系統市場份額急劇減少。
這一切，都對微軟公司的國際市場開拓帶來巨大羈絆，可以形容為戴著鐐銬的巨人跳舞，那感覺是相當不爽。
總體而言
微軟公司對網路高科技領域的投資重點是收購軟件技術公司，成功的案例屈指可數。
近期，微軟公司的投資方向發生了明顯轉變，轉而對通訊，網路搜尋，電子商務，ERP，殺毒軟件，網絡遊戲等新市場移動進行投資。
有可能是受到王族基金啟發，忽然開了竅，微軟公司加大了對實業公司的投資。
最明顯的一樁投資案是微軟公司對米國電話電報公司投資50億美金，並且陸續對蘋果電腦公司，康卡斯特公司，el通訊公司，Akamai技術公司進行戰略投資，取得了很不錯的收益。
若是自己不會玩兒，學著別人怎樣玩兒是聰明之舉。
吃過了大苦頭，微軟公司幡然醒悟過來第一件事就是開除了大浪貨楊之遠，請他拿著高額退職金走路。
可是楊之遠留下的雅虎公司爛攤子還得解決，這又是一個讓比爾·蓋茨頭疼不已的問題；
造孽的人走了，當初花高額代價購買的160多家網路高科技公司，巨大的隱患依然存在，到底該怎麼辦呢？