第一百三十七章 止盈止損與相對論
一年之計在於春。春天是孕育新希望的季節，春天更是忙碌的季節。
楊滿倉小團隊的新老“成員”們現在很少能聚到一起了，原因只有一個字：忙。大牛在忙公司的事，劉勤在忙副鎮長轉正的事，吳玫在忙東鑫航空公司成立的事，劉偉在忙造人的事。總之，各有各的事。
股市投資的事現在只有楊滿倉和張小山在上心了。他們不上心也不行啊，兩人的全部身家幾乎全部在股市裡。再說，一個退休，一個單位改制後被閒置，都無工作可做，炒股就是他們的工作，而且是在為自己打工，哪有自己的事不上心的。
這天，楊滿倉和張小山正在大戶室裡關注著股市行情。說是關注，兩人卻十分悠閒自在，茶几上的功夫茶冒著陣陣香霧，三臺電腦顯示器分別顯示著大盤及兩隻重倉股蘇寧電器和上海機場的分時走勢。只要螢幕上的三根曲線沒有大的波動，他們只管品茶聊天，好像股市和自己不相干似的。
那他們從哪裡來的這份閒情逸致呢？要知道，2005年春季的股市行情讓股民們大失所望，不但沒有像往年一樣派發“過年”的紅包，而是承接了去年下半年低迷不振的走勢，且有愈走愈弱之勢，就連降低印花稅以及保險資金直接入市等多項重大利好換來的也僅僅是短暫的抵抗性超跌反彈行情，曇花一現過後，便依然故我地迴歸下滑軌道。就是在這種市道下，由於楊滿倉們抓住了藍籌股以及中小板次新股行情，照樣能夠笑傲股林，甚至賺得盆滿缽滿。你說，他們能無閒情逸致嗎？
由此可見，只要抓住了板塊，踩準了節奏，不論市道強弱，你都有贏利的機會。反之，哪怕是牛市，你也可能賺不了多少錢，甚至虧損。
除了持有的股票因強勢而產生了浮盈，還有另外一個重要原因讓楊滿倉和張小山得以悠然品茗，那就是“手中有股，心中無股”的理念已經深入他們的內心。否則，他們也會和大多數散戶一樣，一刻也不放鬆地緊盯盤面，被股價上下幾分乃至一分錢的波動牽動神經，漲了，覺得漲得太少、太慢；跌了，覺得到手的錢又跑了。要是這樣的話，就根本沒有高興的時候，又哪來品茶的閒功夫和好心情呢？
但如果達到了“手中有股、心中無股”的境界，上述問題就迎刃而解了。當你買入自己看好的個股後，只要它的趨勢沒有逆轉，沒有達到止盈或者止損的條件，你就可以“置之不理”，更沒有必要去在乎它上下的波動起伏。因為你不是莊家，你在乎了又能怎麼樣？你死死盯住它，它就會以你的意志為轉移嗎？況且，大多數情況下，股價的上躥下跳都是莊家在自導自演，要麼是誘多，要麼是誘空，目的就是讓你鑽入圈套，你如果不看、不理，自然也就不會上當受騙了。所以，也就有了這樣一條股諺：莊家最怕不看盤的散戶。
“篤、篤、篤”三聲輕微的敲門聲打斷了兩人的閒聊。
“請進！”張小山大聲道。
“兩位老兄好興致，我能來喝一杯嗎？”營業部經理王平推門而入，笑問道。
“王經理快請坐。”楊滿倉熱情招呼著，張小山連忙洗杯倒茶。
王平說著“謝謝”，卻並不急於喝茶，他看了看電腦屏幕上顯示的兩隻股票，由衷地說：“恭喜恭喜啊，最牛的股票蘇寧電器被你們抓住了，還有上海機場也屬於強勢股。現在股市裡的牛股屈指可數，強勢股也很少，你們一下子抓住了兩隻，和股神巴菲特有的一比了。不，你們就是股神！”
“王經理謬獎了，我們也有割肉止損的時候。”楊滿倉擺擺手笑道。
王平不明所以地看看張小山，在他的印象中，楊滿倉、張小山等幾個人操作的股票不多，好像沒有割肉的時候。
“我大哥說的沒錯，王經理，你去查查我們的操作記錄就知道了，去年4月，我們就止損賣出過上海航空。”張小山笑著點出了具體的股票。
王平聽罷，起身走到電腦前，笑問道：“楊兄，我可以用一下電腦嗎？”
“隨便用，這電腦本身就是你的嘛。”楊滿倉笑著說。
王平點開上海航空的日K線圖，不由佩服地驚叫道：“楊兄，你們對上海航空止損的好啊！不然的話，現在也和別人一樣深套了！”
“我們當時主要是發現它的莊家有騙線出貨的嫌疑，其實這只股票也是一個好的投資標的，只是沒有好莊來操作它。”張小山回憶道。
“是啊，如果沒有強莊敢於投入大量的資金來運作，再好的股票也強勢不起來。”王平贊同地說。頓了頓，他又像想起了什麼似地說：“對了，兩位老兄，我想請你們在我們營業部的財富夜校上專門講講止損的重要性以及止損技巧。據我所知，現在不少散戶都不願止損或是不懂如何止損，往往是被套住了就硬扛，結果越套越深，虧損累累，令人同情啊！”
王平說的是實話，卻並不完全出於真情實意。很大程度上，他是在為自己負責的證券營業部著想，由於股市行情的持續低速，營業部門可羅雀，交易量更是萎縮到了極點，佣金收入也跟著急劇減少，再這樣下去，員工的工資都要發不出來了。更大的壓力還來自於上面，上級公司已經發話了，業績再不上去，就要裁撤掉郢州營業部，並同時大量裁員。
這也難怪王平的上級，他所在的證券公司還算是好的，由於在全國排名靠前，底子較厚，至今還在正常營運。那些小公司就慘了，從2005年1月5日開始，雲南證券、大鵬證券、南方證券、亞洲證券相繼因巨虧而關閉，還有多家券商被託管。
當然，在大環境下，王平所在的公司也好不到哪裡去，一些營業部已經發生了虧損，再不揮刀自宮，恐怕也要步上述那些公司的後塵了。
壓力之下，王平自然要想辦法提升營業部的業績。證券公司的營業收入主要是證券交易所產生的佣金、過戶費等，沒有交易，這些都無從談起。現在的問題是，絕大多數股民都是一買就套，一套就死扛，他們認為只要不割肉賣出，就不算虧，就有起死回生的希望。在這種思維下，很多散戶對持有的股票不管不問不操作，帳戶成了冰封狀態，你說這樣的散戶多了，證券營業部還能賺錢嗎？
無奈之下，王平想到了請本營業部最為成功的股民楊滿倉和張小山等人透過現身說法，去做散戶們的工作，讓他們在被套後不再死扛，而是及時止損。他不擔心這些散戶止損後離開股市，他知道，凡人一進入股市，就如同迷上了賭博，想自拔那是難上加難，羸了的還想羸更多，虧了的一定會想著趕本，止損賣出股票的錢你還怕他不再買入股票嗎？這樣賣出買入，交易量就會增加，營業部就會跟著增收了。
楊滿倉和張小山都是把別人往好處想的人，一時還真沒發現王平心裡暗藏的小九九，都以為他是在替股民著想。是啊，不少散戶因為不對被套的股票及時止損而越套越深，開始還寄希望於反彈解套，當反彈久等不至，反而跌跌不休時，又擔心自己的本錢會虧完，最後不得不忍痛含淚割肉，辛苦錢白白打了水漂，確實讓人同情。如果能及時止損，就能最大限度地減少損失，保住本金，有了現金，就有翻本的機會，如果本金都虧完了，翻本就只能是夢想了。
他們這樣想著，就覺得在財富夜校上講課是為股友們做好事，便滿口應承下來。
2005年3月12日，週六。郢州證券營業部舉辦了雞年的第一次財富夜校。
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“股友們，晚上好！”主持人王平說道：“今晚的財富夜校，我們再次有請本營業部的股神級股民楊滿倉和張小山兩位先生為大家講投資之道，大牛先生因出差在外，這次沒能與會。他們三人投資經驗豐富，在近幾年特別是去年下半年以來疲弱的大勢之下，仍然取得了不菲的收益。那麼，他們成功的經驗是什麼呢？我認為就是‘敢於止損，小虧大賺’這八個字。比如，他們在去年四月份止損賣出上海航空後，買入了中小板大牛股蘇寧電器和強勢藍籌股上海機場，就憑這兩隻股票，他們遠遠跑贏了大盤。”
開場白說到這裡，本來應該主角出場了，但王平看了看楊、張二人，見他們笑而不語，知道他們不好意思在或虧損或深套的股友面前炫耀自己的業績，便接著說：“如果大家對上海航空、蘇寧電器、上海機場這三只股票去年下半年以來的走勢復覆盤，就明白我剛才說的‘敢於止損，小虧大賺’八個字的意思了。我可以先算算帳，楊先生三人是在上海航空11元多時虧損一萬多割掉的，而上海航空現在的股價只有5.4元，加上送轉分紅後的後復權價也只有8.18元。按8.18元這個後復權價計算，在他們止損以後，上海航空到目前為止也是下跌了30%還要多。也就是說，如果他們不止損，就要被深套30%以上，就談不上買入其它股票賺錢了。我們再看看他們止損後買入的上海機場和蘇寧電器，上海機場從去年以來一直強勢，股價從去年4月的12元左右上漲到了昨天的16.55元，我知道楊先生是在蘇寧電器上市首日以29.88元的開盤價買入的，那蘇寧現在的股價是多少？昨天收盤價是58.7元，接近60元了！當然，楊先生他們買了多少股，賺了多少錢，這是他們的秘密，我不便透露.我只是想用他們的操作經歷來說明我為他們總結的‘敢於止損、小虧大賺’這八字經驗是不是正確的，以及善於止損、果斷止損在股市投資中的重要性。下面，就有請張小山先生給大家講授止損的重要性和止損的具體方法，大家掌聲歡迎！”
王平的鋪墊做的很到位，散戶們過去只聽說過張小山炒股如何如何神，這次是頭一次聽說他和楊滿倉也買錯過股票，還割肉止損過，聽他講課的興趣更濃了。也是，誰願意聽一個沒有實戰經驗，沒有失敗教訓的人誇誇其談呢？
熱烈的掌聲中，張小山起身鞠躬致禮，大家又報以更熱烈的掌聲。
掌聲過後，張小山開講道：“各位股友晚上好！這個講座本應該由楊滿倉先生來主講的，但他偶感風寒，嗓子不適，只好由我來先和大家一起交流交流了。”繼而，他開門見山地說：“止損，對於股票投資者而言，是個令人聽起來很不舒服的字眼，也很不受股民朋友們的歡迎。而如果你也是非常厭惡這個名詞的話，那你的投資行為就已經埋下了重大隱患，就像一顆定時**，遲早要毀滅你的投資生涯的。”
張小山輕輕的幾句話就把眾人吸引住了，大家安靜地看著他，認真地聽他娓娓道來：
“其實，止損對於一個職業投資者而言，是一系列操盤程式的重要一環，沒有任何感**彩，只是預訂計劃的一部分，就像玩電子遊戲一樣自然，按照設計好的程式去執行任務，衝關奪隘，壯士斷臂，無比自然。但由於人性天生的患得患失等弱點時不時不自覺地影響我們的操作, 關於止損，人們總是說的多，做的少。因不去設定止損或者設定了卻沒有得到執行而導致的一次大虧，足以輸掉前面99次的利潤。所以，嚴格遵守止損紀律便成為確保投資者在風險市場中得以生存的唯一法則。止損是證券投資的一項基本功。美國投資界有一個有用而簡單的交易法則，叫做‘鱷魚法則’（Alligator Principle）。全球所有成功的證券投資人在進入市場之前，都在反覆訓練對這一原則的理解程度。‘鱷魚法則’源自於鱷魚的吞噬方式：獵物愈試圖掙扎，鱷魚的收穫愈多。假定一隻鱷魚咬住你的腳，它會咬著你並等著你掙扎。如果你用手臂試圖掙脫你的腳，那它的嘴巴便同時咬住你的腳與手臂。你越掙扎，就陷的越深。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務必記住：你唯一生存的機會便是犧牲一隻腳！若以市場的語言表達，這項原則就是：當你知道自己犯錯誤時，立即了結出場！不可再找藉口、期待、理由或採取其他任何動作，趕緊離場！其實，不論是股市、匯市、期權交易，其交易技巧在這一點上都是相似的。在證券市場上生存，有時需要耐心，有時需要信心，但耐心、信心不代表僥倖，不懂得止損的投資者，不就是輸在僥幸心理上嗎？”
在張小山講課暫停時，營業部女員工李梅上前為他的茶杯續水，她用崇拜的眼神看著他，心想：我怎麼沒有遇上這麼好的男人呢？
張小山沒有去看李梅，點了點頭，接著講道：“我還要強調的是，止損是講究科學的，懂得科學止損才是在股市獲勝的根本保證。科學止損的目的可以歸納為：迴避風險、保住本金、求得生存。說到底，止損的性質不是直接的投資損失，其實質是為保護本金安全而向市場支付的保險費，是股市投資必須承擔的成本。這就好像你買了一輛私家車，你首先要去辦理保險手續，而且每年要預先繳納保險金，如果你一年交5000元保費，而你的車安然無恙的話，你會不會後悔？你是不是認為你遭受了損失？所以，我們說，控制風險是達成目標的最重要的保障。一個剛學開車的人，懂得如何踩住剎車比只知道踩油門要更讓人放心，才能更快學成上路；一個剛學滑雪的人，懂得如何控制下滑速度與一味放任加速相比，生命才更安全，才能有希望成為行家裡手。‘出師未捷身先死，長使英雄淚滿襟！’炒股何嘗不是如此呢？多少股友因不善止損而慘遭深套，甚至身陷絕境！”
聽到這裡，臺下有幾個人慚愧地低下了頭，這裡面就有快虧盡家產，幾近絕望的股民！張小山看看臺下，覺得還要多講一點止損的重要性：
“股市是風險市場，‘一贏二平七輸’是古今中外股票市場中的正常現象，而且無論熊市還是牛市。‘貪婪和恐懼’兩個惡魔糾纏著每一個股票投資人，如何控制風險是每一個投資人要面對的第一課題。‘百年大計，安全第一’，想要成為股市贏家，不能靠一時的大盤走牛或天降好運，一定要有持續獲利的技巧和能力，以及迴避風險的‘防彈衣’。否則，就將被股市消滅。那麼，如何在股海中暢遊，而不是被它消滅呢？這就要求我們每一次操作都必須擬定計劃，每一次買進前要確定三個價位，即：買入價，止盈價和止損價。如果這個工作沒有做好，嚴禁任何操作！一句話：學習止損並善於止損才是在股市中生存發展的基本前提！”
“張先生，請你講講具體的止損方法。”一位股民提出了要求。
“好的，下面我就講止損方法。我們通常說的止損無非兩個方面，一是空間止損，二是時間止損。先說空間位移止損法，它包括四個具體的方法。一是初始止損法。在買進股票前預先設定止損位置，短線可設定在買入價下方的3％或5％處，中線可設定在買入價下方的10％處，一旦股價有效跌破該止損位置，則立即離場。這裡所說的‘有效跌破’，一般是指收盤價格。二是保本止損法。一旦買入後股價迅速上升，則應立即調整初始止損價格，將止損價格上移至保本價格，此法非常適用於T+0操作，T+1效果也不錯。三是動態止損法。一旦股價脫離保本止損價格持續向上，則應該不斷向上推移止損價格的位置，同時觀察盤面的量價關係。如果量價關係正常，則向下一定比例設好止損繼續持有，若量價關係背離，則應該立即出局。四是趨勢止損法。以某一實戰中行之有效的趨勢線或移動平均線為參考座標，觀察股價執行，一旦股價有效跌穿該趨勢線或平均線，則立即離場。我說的趨勢線或平均線往往就是支撐位，在這裡，我要著重提醒大家注意，如果你的股票在上升趨勢中，股價突然大幅下滑，且打破了上漲趨勢，距離支撐位還很遠的話，唯一正確的方法就是果斷止損！”
“再說時間週期止損法：我們在買入股票前，要對買入股票設定持有時間，如1天、3天、一星期、兩星期等等，如果買入後持有時間已經到設定期限，但股價沒有發生預期走勢，同時也沒有到達設定的止損位，這時，千萬不要轉換持股的‘時間週期’，立即離場，以免將‘短線投機’變成‘長線投資’，並最終成為‘長期套牢’。”
“另外，還有兩種不常用的方法。一是情緒波動止損法。如果買入股票後，感覺不好，寢食難安，這說明自己認為買入理由不充分或信心不足，必將影響今後的正常操作，故應果斷賣出離場。二是突發事件止損法：如果所買入股票發生重大事件，以至買入理由消失，則應止損離場，以免遭受更大損失。”
講完止損的具體方法，張小山喝了幾口茶.繼續說：“當然，以上止損方法要綜合運用，熟練掌握，不斷完善，才能最終將風險控制到最低程度。最後，我給大家說一點自己入市以來的學習和實盤操作心得，那就是要想在股市中穩定獲利，就要做到準確判斷形勢，密切跟蹤牛股，精選買點，設好止損，嚴守紀律，適時了結，週而復始。如果一個股民能做到這幾點，獲利能力將逐日提高，市場中就會增加一個遊戲高手，股市贏家。股市當中，你想破產的捷徑就是：‘賺就跑，賠就守。’而你不斷強大的法寶則是：‘截斷虧損，讓盈利狂奔！’”
張小山講完後，進入提問環節。曾經在新疆屯河上栽了跟頭的吳山問道：“張老師，您剛才講到趨勢止損法時，先說當股價有效跌穿趨勢線或平均線也就是支撐位時，則立即離場；後來又說如果上升中的股票突然大幅下滑，且打破了上漲趨勢，距離支撐位還很遠的話，唯一正確的方法就是果斷止損。我想問的是，到底要不要等到跌破支撐位再止損呢？”
“你問的這個問題很好。大家知道相對論吧？相對論認為，凡事都是相對的，而不是絕對的。要不要等到股價跌破支撐位再止損也不是絕對的，你如果是在絕對低位買入的，離強支撐位很近，在股價下跌了3％或5％後，雖然理論上滿足了短線止損的條件，但如果沒有破支撐位，而是受到了支撐位的強支撐，就不僅不能止損離場，相反還要伺機加倉；如果破了支撐位，說明這只股票很可能是一隻問題股，這時就不要僥倖地認為它在低位，說不定它下面還有地獄，這時就要堅決止損了。這是其一。其二，你如果是在高位買入的，離強支撐位很遠，你站在高山上看不到支撐位，那麼，股價的上升趨勢一旦改變，或者沒有明顯改變，但有了比較強烈的賣出訊號，就必須進行止盈或者止損操作，這與你賺了多少或是虧了多少沒有任何關係。這種情況下，就不能等到股價跌破支撐位了，因為到那時，你就要面臨鉅額虧損了。”
回答完提問，張小山笑了笑，說道：“我剛才講的是嚴守止損紀律之外的靈活應變，屬於個人的操盤經驗，一般股票書籍上是沒有的，我也正在向我們的楊滿倉大哥學習。”
聽張小山提到自己，楊滿倉正想說什麼，一位女股民搶先說道：“那就請楊先生給我們講講止盈、止損還有補倉的經驗吧。”
楊滿倉笑著說：“我也正想談談。小山剛才講了不少，講的很好，我要講也是強調一下重點。我要先告訴不願止損的股友這樣一個事實，短線高手並不是只賺不虧，而是他們在做錯的時候勇於止損儲存了實力，得以博取更多的收益。說到如何止盈、止損還有補倉的經驗，重點是上漲找阻力，下跌找支撐，而不是關心你已經賺了多少或是賠了多少。賺20%，50%都不是你賣出股票的理由，唯一的賣股理由是股價執行到了強阻力位了。另外，正如小山講的，高位止損的理由是上升趨勢發生了變化，並且你站在高山上看不到支撐位，而不是跌破支撐位，這與你已經虧了多少沒有任何關係。
說到經驗，我再講四點，不知算不算。一是高位看錯必須嚴格止損，低位看錯應該敢於補倉。二是在實戰中，股價處於高位，後市下跌空間大，獲利機會已消失，即必須止損。三是若股價尚在迴圈週期的低位和上升通道之中，則應在支撐位處補倉待變。如股價是在下降通道中運動，下方無重要技術支撐時則嚴禁補倉，而只能果斷斬倉止損。四是股價某日收盤跌破重要技術支撐位，則立即斬倉。”
張小山和楊滿倉在財富夜校上的講課贏得了熱烈的掌聲和喝彩聲，營業部經理王平更是滿意地笑了。（未完待續）