大明和東瀛仍在談判桌上激烈交鋒，不過真正的戰場卻漸漸平靜下來。
明軍陸軍停在琵琶湖一代不再前進，海軍方面仍然封鎖著江戶灣，但大洋艦隊的登檢已經不是那麼嚴格了，中立國商船只要不是明目張膽運送武器，稍微夾帶一點，明軍也懶得再去管。
另外，大洋艦隊開始對東瀛人的漁船睜一隻眼閉一隻眼——東瀛人現在正在鬧饑荒，能多打些魚也是好的。
為了對抗俄圖斯人，明軍提前釋放了部分俘虜，東瀛人用這些部隊彌補了第四師團的損失，同時組建一個臨時的第七師團，這樣他們就有近衛、第四和第七，總計三個師團約7萬人的兵力，外加10多萬民團。
而俄軍兵力比他們要少不少——目前在東瀛一共只有3萬人，因為符拉迪沃斯託克（海參威）港上凍了，俄軍沒辦法給扎蘇力奇提供及時補給和增援。
得到第四師團和第七師團的增援後，東瀛人倒是成功的把俄軍限制在青森一帶，只不過他們在南方直面明軍的隊伍已經連五千人都湊不出來了。
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這意味著，只要明軍繼續發動進攻，他們就有機會直接一路殺進江戶城。
何況大洋艦隊還在江戶灣外面溜達呢。
如此現實的軍事威脅，陸奧宗光也不得不承認東瀛已經事實上戰敗了，他一改以往的強硬姿態，放低身價，以近乎哀求的語氣希望大明能夠稍稍降低一些賠款。
而大明新的談判代表，內閣次輔大臣李少荃完全不為所動，堅持一分錢都不減，必須照原價賠償。
李少荃並不在乎東瀛人揹負如此鉅債之後該怎麼辦，他只知道，光興皇帝吞併東瀛的想法已經破產了，即將開始的國內大改革，將會缺乏一次滅國大功作為支撐。
因而皇帝急需大量現金，用以收買國內可以收買的階層，以打擊那些跟不上形勢的勢力。
所以李少荃不能退讓，4億兩，必須一分不少的帶回大明！
……
到二月份，在俄軍進展不順的情況下，為了配合談判桌上對東瀛的威逼，大洋艦隊發動針對江戶灣的攻擊。
所有戰艦以支隊的形勢強闖江戶灣，與東瀛聯合艦隊殘餘艦艇以及岸防炮臺交戰，海軍陸戰隊在房總半島登陸，連續擊潰少數東瀛陸軍的抵抗，從側翼威脅江戶。
到2月15日，在艦隊的配合下，陸戰隊第一旅先後攻陷館山、富津、君津和木更津。
江戶灣岸防體系半壁江山已經崩潰。
2月17，明軍跨過江戶灣進攻橫濱，拔刀隊在巷戰中造成陸戰隊百多人的傷亡，不過拔刀隊一千餘人也被擊潰，橫濱易手。
攻擊橫濱期間，久困江戶灣的聯合艦隊殘餘戰艦曾經嘗試出港阻止，但被一強偵擊潰，“揚遠”、“超遠”擊沉了舊式巡洋艦“武藏”，“勇遠”也彌補了自己的過錯，抓住機會一舉擊沉巡洋艦“和泉”。
聯合艦隊曾經嘗試使用魚雷艇夜襲明軍，不過被孫笑識破，“威遠”號大開殺戒，一次性擊沉6艘魚雷艇，並且強迫另外10、16號兩艘投降。
2月19日，明軍完成對橫須賀的包圍，隨即強攻橫須賀。
2月21日，聯合艦隊最後一任司令長官東鄉平三郎乘坐第12號魚雷艇登上“龍威”號，向劉步蟾遞交投降書。
當天下午，東鄉返回橫須賀之後，與海軍軍令部長樺山紀資一起自殺謝罪，殘餘東瀛艦艇——防護巡洋艦“浪速”、舊式巡洋艦“葛城”、小型炮艦“鳳翔”，風帆訓練艦“幹珠”，以及魚雷艇1、2、3、4（四艘同級，40噸）號，和12、13、15、17（四艘同級，54噸）號，輔助巡洋艦“西京丸”號等共13艘艦艇降旗投降，被大洋艦隊接收。
除此之外，大洋艦隊還拖走了東瀛人自行建造，但尚未完成的“宮古”號通報艦（完工40%，排水量1770噸，航速21節，可以看做八重山的發展型）。
至此，聯合艦隊徹徹底底的全軍覆滅了。
2月23日，大洋艦隊第一次直接炮擊江戶！
艦隊發射炮彈1190發，殺傷數百市民，造成一次中等規模火災（使用了從聯合艦隊那裡繳獲的苦味酸炮彈），並且引起巨大社會動盪。
2月25日，再也無戲可唱的東瀛皇帝下詔，命令陸奧宗光立刻全面同意大明的談判條款，向大明投降。
一天以後，2月26日，明東《尚海條約》正式簽訂。
1、東瀛同意向大明3.5億兩（含贖地費）、高麗軍費5千萬兩，琉球1千萬兩。
2、東瀛付清賠款後，明軍撤出本州島和四國島，但“委任託管”九州島。
3、東瀛全境對大明開放，允許明人自由居住、旅行、開礦、修路、設廠。
大明雖然沒有把東瀛完整的吞下，但也獲得了巨大的權利和利益，實際收入還是能夠令人滿意的。
2月26日當天，甲午戰爭正式宣告結束。
當然，大明可以享受勝利的果實了，卻不意味著東瀛人已經能夠止損。
首先，東瀛人顯然沒有能力支付高達4.1億兩的賠款，而他們不付錢明軍就不會從關西撤退。
所以東瀛人不得不向英格雷、法彌斯、米利堅等國銀行團提出大額貸款——後來大明的新興銀行家們也摻了一手，也向東瀛人提供了一部分資金。
作為抵押，東瀛人將大阪租借給英格雷、名古屋租借給法彌斯、靜岡租借給米利堅、廣島租借給大明。
同時，江戶灣全面開放，英格雷人控制橫濱、法彌斯控制川崎、米利堅人控制千葉、大明控制橫須賀，其他各國商船也有權利自由進出江戶灣。
英法米明四國聯合在江戶城內建立租界區，控制東瀛海關。
付出這麼大主權代價，四國同意向東瀛貸款——不是4億兩，而是5億兩！
因為東瀛除了支付賠款，還得湊軍費支撐部隊繼續抵抗俄圖斯軍隊呢。
大明又抓住一個不錯的賺錢機會，陸軍將從東瀛繳獲的2萬條步槍，60門火炮以及大量彈藥返銷給東瀛人——這些武器都是比較老舊的村田13/18式步槍或更落後一點的施耐德步槍，武器雖然並不先進，但至少都是東瀛士兵熟悉的，而且也比火繩槍或東瀛刀好用。