第一百零七章 國有股減持與黃金坑
陽政先是和大牛在電話裡寒暄了一會，然後問了大牛目前股票的持倉情況，得知其最大的持倉是萬科a時，說了一聲知道了。就打算掛掉電話。
“喂，陽總，先別忙掛電話。你知道國家對股市有什麼新的政策嗎？”大牛敏銳地感覺到陽政可能掌握有上層的內幕消息，只是不便直說，於是主動問道。
“等我知道了新政策，你也知道了。”陽政笑了笑，接著說：“現在各財經媒體討論最熱烈的話題就是國有股減持的問題，你肯定也知道一些。我的意思是，在這個敏感時期，建倉國企上市公司的股票要慎重一些。”
“謝謝陽總提醒。我還想問一下，萬科現在算國企嗎？”大牛是精明之人，清楚陽政話裡的深意，擔心起重倉股萬科來。
陽政略為沉吟後說道：“確切地說不算國企。雖說萬科最大的股東華潤集團是國企，但是華潤只佔14%多一點的股份。所以萬科更算是一個公眾性的公司，因為它的股權結構非常地合理。”
“謝謝！知道了。陽總，你要多回家鄉看看啊，我一直在等你回來暢飲呢！”大牛再次對陽政表示了感謝。
回到郢州，小團隊在莫愁湖旁的農家飯莊晚餐時，大牛講了陽政打來電話的事情。
“國有股減持啊？這個話題確實夠熱。但也不是什麼新鮮東西，由來已久了。不過，它動輒引起市場波動倒是真的。陽政專門為此打來電話肯定是有原因的，說不定這段時間會有這方面的訊息出來，我們要密切關注，能夠抓住操作機會最好。”楊滿倉是資深股民，即知一些股市新政的由來，又善於在它們引發的波動中尋找機會。
“什麼是國有股減持啊？”吳玫雖說也在炒股，卻從不研究股市，也沒有時間研究。她以不變應萬變，張小山買什麼，自己就買什麼，有時工作太忙，就乾脆把帳戶交給張小山操作。
楊滿倉耐心解釋道：“國有股的減持顧名思義就是減少國家持有的公司股份，使得公司迴歸私人所有。股權分置改革中的國有股減持是深化國企改革的一項重要舉措，它的目的是實現‘政企分開’，轉變國營企業運行機制，使它們能夠真正成為市場經濟中的一個個經濟主體，最終實現經濟體制的根本轉變，並為建立真正的現代企業制度奠定必要的微觀基礎。這是我國市場經濟改革的需要。”
“大哥，上層啟動國有股減持改革，一定還有更深層次的原因吧？”張小山喜歡把問題想透。
“這個問題要從我國股票市場的形成談起。與其他國家不同,我國股票市場的產生並非由自然的市場經濟發展而水到渠成,而是靠政府的精心策劃和安排得來的。在股票市場的發展和形成過程中，政府始終佔據著主導地位。我國在計劃經濟轉入市場經濟階段，由於此前經濟基礎薄弱，體制又尚未規範，所以發展股票市場必須靠政府來推動。在我國股票市場建設方面，政府在推動統一股票市場體系的建立、迅速擴張市場規模、制定市場規則和培育大批有規模和實力的證券市場中介機構等方面都發揮了不可替代的積極作用。但是，隨著市場經濟和股票市場的逐步發展和穩定，政府的過分介入使得股票市場淪為政策安排的產物和輔助品，總是被困在國家經濟發展計劃的框架中成長，嚴重違背了市場自身發展規律，使得市場缺乏執行效率和活力。
我國大部分的上市公司由國有企業改制而成。據對公佈1998年中報的深滬兩市公司進行的統計，我國國家股、國有法人股在總股本中比例超過50%的公司多達273家，佔全部813家公司的 3358%，特別是其中的112家總股本超過4億股的公司，國有股的比例半數以上超過70%，具有明顯的絕對控股地位。並且，國有股不能流通的性質使得流通股股東所佔比例過小，無法對國有股股東造成壓力，從而引發了‘董事不董事，監事不監事’的不合理現象。所以，為了深化企業改革，實現‘政企分開’，國有股減持的改革勢在必行。”
“既然國有股減持改革這麼重要，暫停了二年之久的改革程序是不是要重啟呢？”楊滿倉的話讓張小山回想起自己入市之初的一段經歷。
那是2001年10月，a股在當年6月11日國務院釋出《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》後，股指一路下挫，上證指數從2200多點一直跌到1600點，連國慶節的喜氣都不能使其止跌。
當時，張小山入市僅一月有餘，在上證指數跌破1600點，向1500點“鐵底”靠攏，整個市場怨聲載道，人氣空前低迷時，他從證監會主席的談話和股指的異動中，憑第六感覺預言將有利好政策出臺，楊滿倉和大牛也深以為然，並滿倉抄底。果不其然，在他們建倉後不久的10月22日深夜，證監會緊急叫停了減持國有股的暫行辦法。10月23日，千股漲停，大盤漲停，a股創造了中外股市難得一見的奇觀。
有暫停就會有重啟，上次的暫停導致了千股漲停，這次如果重啟，會不會出現千股跌停呢？
張小山將自己的擔憂說了出來，他的擔憂加上陽政的提醒，讓氣氛凝重起來，包間內停止了敬酒和歡笑。
楊滿倉考慮良久，率先打破沉悶，他故意以輕鬆的口吻說：“改革重要，市場的穩定同樣重要，大家聽說過穩定壓倒一切嗎？還有，陽政可能也是捕風捉影，不過還是要感謝他記掛著我們。”
大牛也笑著說：“大哥說的有道理，改革也要看市場的承受能力。大盤現在疲弱難攻，都快跌到1300點了，只要再加一根稻草，就要把它壓垮了，監管層不會選擇這個時候重啟國有股減持的，陽政和三弟的擔憂應該是多餘的。”
“小山的擔憂也是你大哥造成的，誰讓他把國有股減持改革說的那麼重要的，好像不馬上改革中國經濟就完了似的！”張春桃接過話頭說。
“大姐，你也不要維護我。”張小山笑了笑，繼續說：“是我只考慮了改革的重要性以及暫停時間過長的因素，沒有考慮到市場因素。大哥和二哥考慮的比我周到，他們說的不錯，證監會在1500點叫停了國有股減持，會在1300點重啟嗎？從維護市場和社會穩定的角度來看，這個可能性應該是不存在的，確實是我過於擔憂了。”
“那陽總也過於擔憂了嗎？他是專門人士，又在首都工作，照理說不應該啊。”吳玫總是傾向張小山。
大牛想了想，說道：“陽總的資訊肯定比我們靈通。重啟不可能，出臺意向性檔案或者進行過渡性安排倒是有可能，不過，這就不能算大的利空了。如果是這樣，倒可能會有逢低買入優質藍籌股的機會。比如，三弟的同學夏總推薦的中興通訊屬於國有控股企業，它的股價如果因國有股減持的利空大跌，我們就可以逢低建倉。”
“二哥，萬科會大跌嗎？”吳玫關心自己的股票。
“應該不會，因為萬科不是國有控股企業，不算國企，就是有國有股減持的利空，對它也不會有大的影響。”大牛給吳玫吃了定心丸。
2003年11月11日中午，證券營業部大戶室。楊滿倉、大牛、張小山邊吃著於虎精心烹製的菜餚，邊和於虎聊著天。因擔心有突發的利空消息，從武漢回郢州後，大牛就請了假，和楊滿倉、張小山一起守在大戶室，時刻關注著股市，這兩天的午餐都是由於虎送外賣。
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於虎自開餐飲店後，因飯菜量足味好，價格又公道，生意越來越好。這主要歸功於他自己淳樸厚道的山民本色沒變，但於虎總認為是跟著張小山們炒股賺取開店的本金後才有今天，因此一直心存感激，只要小團隊有需要，他都專門烹製好飯菜送來。有幾次，於虎硬是不收小團隊的錢，但後來發現小團隊不找他訂餐了，他才改變主意，外賣的錢和別人一樣收，只是飯菜和別人大不一樣，張小山拗不過他，只好由他了。
楊滿倉今天的心情比較爽，特意拿出了兒子買給他的飛天茅臺，並邀於虎一同品嚐。
老楊的心情為什麼好呢？一者被傳的沸沸揚揚的有關國有股減持的訊息終於明朗了，在國務院新聞辦公室舉行的記者招待會上，國資委主任李榮融表示，國有股減持和國有股流通是兩個概念。無論減持還是流通，基本的出發點都應該對所有的投資者一視同仁，給予保護。李榮融也表示，目前還沒有找到能為大家接受的國有股減持辦法。二者小團隊關注的中興通訊受此訊息影響，終於打破死水微瀾的橫盤格局放量下跌，逢低建倉的機會出現了。還有就是萬科a果然不受影響，不僅沒跌，至上午收盤時還上漲了一分錢，收於596元，小團隊成員在萬科a上已有贏利。
李榮融在記者會上的講話是上午10時經媒體釋出的，雖然他的講話只有寥寥數語，且並沒有國有股減持時間表，但市場卻理解（或曲解）為國有股減持要重新提上議事日程了。因此，訊息一經公開，不少國有控股上市公司的股價應聲下滑，儘管中興通訊的國有股僅處於相對控股地位，並未絕對控股，卻跟風下跌的非常之歡，至上午盤收市時大跌六個多點，半天的量能比前一日全天放大六七倍。
飯後，楊滿倉和大牛討論起要不要即時建倉中興通訊。張小山因沒有倉位，靜靜地旁聽著，腦子裡卻在盤算是否出掉萬科的部分倉位換股中興通訊。當初頭腦一時發熱，全倉買入萬科a後，他時不時為萬科的掌舵者王石擔驚受怕，萬一他或他的公司有什麼不測，自己的全部家當可就懸乎了。由此可見，全倉一支股票的後遺症那是相當嚴重啊！
“我仔細研究了中興通訊近期的走勢，發現它觸底反彈的前兆非常明顯，從中線角度來看，中興通訊經過一段時間的探底後止跌回升，並形成了新的上升趨勢，前幾個交易日縮量小幅上漲，因散戶惜售，主力並沒有收集到想要的籌碼。今天，莊家借所謂的利空大幅放量殺跌洗籌，正說明了他的別有用心。”大牛指著中興通訊的日k線圖進行著點評。
“這不正是項莊舞劍，意在沛公嗎？”張小山插言道。
“是啊，今天的下跌不是莊家這個項莊的本意，下跌不是目的，是為了日後更好的上漲。二弟剛才說到了中興通訊前幾天的上漲縮量和今天的下跌放量問題，使我想到了一些老股民的經驗之談，那就是在上升趨勢的初期，縮量上漲和放量下跌是最理想的狀態，上升初期如果股價上漲但是量小，說明大家都看好未來的行情，拋售手裡股票的人少，而如果出現下跌放量說明看多的人包括機構在大量吸籌。換句話說，上漲縮量說明上檔壓力小，下跌放量說明回撥支撐強。所以放量下跌，不是主力出逃，恰恰相反，正是主力的承接才造成了放量。所以，我同意二弟剛才講的觀點，中興通訊今天的下跌是上升趨勢已經形成後的放量下跌，是它觸底反彈的前兆。”楊滿倉一席話，把張小山和大牛都肯定了。
“那大哥和二哥的意思是下午就可以建倉中興通訊了？要是這樣的話，我可不可以出掉一部分萬科a，換入中興通訊呢？”張小山還是有點性急。
說話間，下午一點鐘到了，大牛看了一會中興通訊開盤後的走勢，對張小山說：“三弟，不要著急，中興通訊跌勢未止，說不定明天還會慣性走低，再觀察觀察，謹慎一點為好。你說的換股問題，倒是可以考慮，全倉一隻股確實風險太大，心裡也不踏實，但也要伺機而動。”
“三弟，心急吃不了熱豆腐，有時喝一杯茶的功夫就可以節約不少資金啊！”楊滿倉笑著端起了茶杯。
張小山也笑著端起茶杯，說道：“既然今天沒有操作任務了，我們就聊聊股市。中國股市有一個有趣的名詞叫黃金坑，也稱散戶坑，是散戶們扔下的黃金幫莊家填滿了他們挖的坑，所以這兩種叫法聯絡起來更加形象貼切。我發現莊家在挖掘散戶坑的過程中往往伴隨著下跌放量，大哥能談談這種現象嗎？”
“你說的這種現象說穿了就是股市中的心理戰。我們隨便找出一隻股票來觀察它黃金坑形成的過程，”楊滿倉請大牛隨意調出一隻股票的日k線圖，繼續說：“你看這只股票，它橫向盤整的時候，成交量很小，一旦往下跌卻開始放量，這種現象就叫‘跌放量’，越跌越恐慌，越恐慌越會放量，這就達到了市場主力想要達到的效果。主力要達到一個什麼市場效果呢？就是驅趕散戶。一輪浩浩蕩蕩的下跌，跌到最後不能再跌的時候，貪婪的主力總是把大部分籌碼都弄到了自己手裡，股價的下跌過程，就是籌碼從散戶手中轉移集中到主力手中的過程。量放不出來，就達不到主力充分收集籌碼的效果，所以主力要製造一輪又一輪向下突破，突破再突破，在這種突破中間，成交量就放出來了。
很多散戶不怕漲，怕跌。你不跌他就不逃，他放心得很。你越跌他就越恐慌，從20元跌到10元他不怕，從10元跌到5元他不怕，從5元跌到25元他就徹底害怕了。也就是說，你跌得越低，它就越放量，正因為能夠放量，說明散戶還在拋籌碼，說明散戶手裡面還有籌碼。籌碼出來了，說明盤中有人要把籌碼賣出來，這就沒有見底。真正的見底就是莊家使勁往下砸，但是它再也放不出量了，不管跳水也好，快跌也好，慢跌也好，滑跌也好，總之放不出量來，這時散戶手中就幾乎沒有籌碼了，割肉也全部割完了。散戶手裡沒有了籌碼，籌碼已經集中到莊家手裡，這就完成了籌碼由分散到集中的過程。
再看這只股票，後來它的股價從10元上漲到了30元，莊家在20元以上不斷地把籌碼甩出去，到了30元終於把籌碼全部甩給了散戶。這時籌碼就由莊家那裡分散到散戶手裡了，或者說籌碼從莊家的集中狀態分散到各個散戶那裡去了。籌碼從集中狀態到分散狀態，莊家也就完成了在股市中的獲利任務。”
說到這裡，楊滿倉喝了一口茶，接著道：“所有黃金坑的形成都伴隨著利空，伴隨著下跌放量，我們尤其要警惕個股在高、中位置的下跌放量，它往往說明散戶的恐慌盤還在不斷拋出來，底部還沒有到來，一直要跌到‘跌縮量 、漲放量’了，那就差不多了，起碼說明散戶的割肉盤已經拋光了，暫時沒有肉來割了，那才可能發生反彈。”
楊滿倉說完，大牛接過了話頭：“大哥的確是經驗之談。我只補充一點，那就是在一些優質股上，散戶往往很能忍，能忍著不割肉，這就不行，這樣主力就沒法製造反彈，製造反彈需要主力在低點吸納一定量的籌碼，拉高後再讓散戶來追漲，如果不放量，就沒法達到這個目的。就像我們關注的中興通訊，散戶在低位就是不割肉，主力就是不拉昇，它縮量橫盤的過程就是主力和散戶比耐心的過程。今天，主力終於找到了機會，借國有股減持這個‘利空’往下擊破了重要的支撐位。政策面和技術面的雙重利空，逼迫還沒有割肉的散戶在黎明到來之前的底部割肉，因此，這時候的放量就很可能是股價反彈或反轉前的最後一次放量。”