第一百一十五章 鱷魚原則
2004年的春天結束的有點早，三月剛過，氣候就有了明顯的變化，明而燥熱異常，猶如盛夏；時而陰雨綿綿，有如雨季；時而春寒倒逼，又似嚴冬。
天氣的冷暖所有人都能體會，股市的暗流卻只有極少數敏感而用心的股民才能感知。
還沒進入四月，滬深股市就開始暗流潛湧，藍籌股行情將上證綜指從年初的1517點拉漲至三月下旬的1700多點後，分歧開始出現。看多者認為“國九條”的利好還沒完全兌現，指數還有上漲空間；看空者認為上證指數上漲超過了200點，獲利盤眾多，拋壓隨時可能出現，而且國有股減持的靴子遲遲不落，也將制約大盤上行。
多空交戰的結果自然反映到了大盤上。事實上，上證綜指從三月中旬就開始圍繞1750點橫盤震盪，日k線雖然在橫盤，看似波瀾不驚，但如果你開啟每天的分時圖，卻可以發現股指上竄下跳的幅度比以前明顯加大，多空兩大陣營在沒有硝煙的戰場上激烈廝殺著。
在股市發動春季行情的同時，2003年樓市大漲的勢頭也蔓延到了2004年的春天。
隨著股市、樓市的雙雙上漲，張小山重倉持有的萬科a表現不俗，走勢在強於大盤的同時，還強於其他行業的藍籌股。4月2日週五這一天，萬科a收出一根494%的中陽線，以935元的收盤價成功站穩於9元上方。
至此，經過半年多的堅守，萬科a從張小山們最初建倉的59元左右漲升到現在的935元，為楊滿倉小團隊帶來了接近六成的回報。當然，在他們賣出股票之前，這個回報只是紙面上的。
曾經受過股市過山車刺激的楊滿倉和大牛在高興之餘，從大盤的近期走勢中，感覺到要對是否止盈的問題做出抉擇了。
4月3日，星期六。這個春和景明的週末在2004年整個春季都十分難得。
郢州城東南約20公里的石門水庫，藍格茵茵的水倒映著黛青色的山巒，水上面是山，水下面也是山，猶如兩個平行的世界同時向世人展示著她們的美麗和妖嬈，偶爾有一絲風吹來，水下面的世界微微盪漾，亦真亦幻。
楊滿倉、大牛和張小山分別找了一處較為平坦的湖岸草坪，坐下來悠哉悠哉地垂釣。碧水滋潤著雙眸，微風輕拂著面龐，空氣中瀰漫著大自然的芬芳，魚兒們在水下的世界優哉遊哉地暢遊。張小山想，我們水上世界的人類為什麼要去打擾水下世界的生物呢？難道為了一飽口腹之慾就可以剝奪這些水中精靈的生命嗎？
張小山這樣想著，也就自顧自欣賞起四周的美景來，至於魚兒嘛，你們願者上鉤吧。
如此一來，垂釣的成績可想而知。大半天下來，張小山只釣到了一條貪吃的大鯿魚；楊滿倉收穫了半水桶鯉魚和草魚；大牛釣的最多，而且專攻紅尾稍，數一數有幾十條。
正收拾著，張春桃給老伴楊滿倉打來電話，說兩個弟妹都來了，快點把釣的魚拿回來，早點吃了晚飯還要給學生送一份呢。
原來，三家已形成了這樣一個習慣，只要男人們一出去釣魚，主婦們就輪流聚到一家做晚飯，吃不完的魚再平分。如此一來，張小山就經常沾楊滿倉和大牛的光，因為他每次釣的魚都是最少的。
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好在今天論個頭，數張小山釣到的鯿魚最大，又是張春桃最愛吃的。飯桌上，她大筷子夾著肉多刺少的肥肥的鯿魚肉，直誇張小山這個三弟釣魚有進步。
飯後，張春桃收拾殘局，王蘭和王英給住校苦讀的兒子送飯，三個男人則品著茶開始聊天。
要說是聊天恐怕有點用詞不當，因為三人今晚商討的是一個十分嚴肅的話題：要不要對萬科a止盈？關係到錢的事兒，不嚴肅也不行啊！
張小山2001年9月入市，炒股也有兩年多了，從自己的學習和實踐中，慢慢明白了“會買的是徒弟，會賣的才是師傅”這個道理，但幾次比較成功的操作都是在楊滿倉和大牛指導下進行的。他想，總不能一輩子都依靠他人吧，我何不就此機會向兩位兄長學習一下止盈的要訣呢？
“大哥、二哥，你們說這止盈有什麼規律可尋沒有？”張小山問道。
“這個問題大哥最有發言權。我坐的過山車最多了，最慘的一次從浮盈幾萬到後來變成虧損幾萬出局，要講的話只有教訓啊。我們一起聽聽大哥談談如何止盈的規律和經驗吧。”大牛誠懇地說。
楊滿倉笑著說：“我也坐過過山車啊，不過後來我學精了，那就是不管賺多賺少，絕不讓盈利變為虧損。所以，有時過山車坐到一半，我就提前下車了，慢慢地也就悟到了一些東西，既然你們想聽，我就說說吧。”
說到這裡，他喝了一口茶，接著道：“投資者常說‘會買的是徒弟，會賣的才是師傅’，只有成功賣出才能實現利潤！但投資者往往存在永無止境的貪念，不滿足當前利益，在盈利的情況下想得到更多，結果事與願違，不但沒有鎖住前期的利潤，反而賠進本金。止盈是一種攻防兼備的操盤策略，也是一種積極防範市場風險和不確定性因素的重要手段。知所進退，懂得在適當的時機實施止盈才是成功的智者所為。”
楊滿倉看了看大牛和張小山，笑了笑：“當然，止盈的重要性你們都明白，我之所以還要講，是提醒你們克服自己的心病。在實戰操作中，投資者都存在僥幸心理，對出現的止盈資訊熟視無睹。這一切都是貪念在作怪！投資者要有止盈的信心和決心，不能猶豫不決、拖拖拉拉而貽誤了最佳時機。對我們普通投資者而言，為了投資的理性、正確性、永續性，寧願做錯，也不能有僥幸心理存在。下面我就講講幾個止盈的實戰技巧：第一，在持股階段，當政策面出現大的利空消息時，投資者要迅速止盈，鎖定利潤並觀察政策面帶來的市場影響。第二，當市場持續走強，做多情緒持續升溫，而大多數股票卻開始出現疲軟、滯漲時，投資者要對手中獲利的股票止盈。第三，當股價持續上漲，價格處在相對歷史高位區域，價格嚴重偏離其內在價值時，投資者要用決心止盈出局。第四，當股價持續上漲，與60日線距離過遠時，投資者要短期止盈。第五，股價在連續上漲後，如果單日出現巨量成交，投資者要鎖定前期利潤，止盈並短期不再關注此股。第六，當投資者在上漲行情中積累了可觀的利潤後，如果發現日k線出現長上影線的情況，要堅決止盈出局。第七，股價上攻到前期高點價位區、成交密集區等重要籌碼區時，投資者要及時止盈。在這些阻力位前，股價回檔的可能性非常大，操作上應果斷，至少賣出半倉，減少時間成本。多數情況下，如此操作還可以反覆做差價，攤薄成本。而且這樣做可以不參與調整，如果能夠做到這一點，才能稱得上名副其實的股市高手。”
“大哥，你說的比較多，我有點記不住，有沒有簡單的方法呢？”張小山笑著問。
“有兩個簡單的止盈訣竅。一是短期內股價上揚30%賣出，中線操作股價上揚50%賣出。這是一個非常簡單而專業的方法，大資金操作時更應注意，因其無法完全賣在高位。二是是隨價設定止盈位。舉個簡單的例子，如果投資者20元買入一隻股票，當股價漲到22元，可以設立止盈點208元。這樣，一般主力短暫的洗盤時，不會把投資者洗出去。就是說，如果從22元跌至208元，投資者立刻止盈。這時，雖然掙得少了一些，但是減少了盲目性。而當股價到24元后，止盈就可以提到22元；股價到了28元，止盈設定到25元左右等。這樣即使主力洗盤和出貨，投資者都能從容獲利出局。這樣做的好處就是最大化鎖定利潤，並最小化減少損失。”楊滿倉耐心地說。
“按照大哥剛才說的第一點，目前萬科a的股價比我們買入時上漲超過了50%，看來是非出不可了？”張小山十分看好萬科a的未來走勢，現在賣出還真有點捨不得。
大牛笑了笑說：“三弟，我知道你捨不得出貨，因為你一直打算長線持有萬科a。但長線操作並不意味著一直捂股不動，根據市場變化適當波段操作，既可以避免坐過山車的痛苦，又能使利潤最大化。我以前就有過這樣的教訓，一隻牛股讓我坐了兩次過山車，在我心態變壞實在忍受不瞭解套丟擲後，它就高歌猛進，讓我後悔不跌。”
“二弟這是在現身說法啊。”楊滿倉也笑了，並轉而繼續對張小山說：“三弟，牛股在正式走牛之前，總會有幾次強力洗盤，它的目的就是要讓死捂不放的散戶坐過山車，讓他們暈頭轉向，使他們心態變壞，並最終把他們顛下牛背。我們不能排除萬科a的主力也會這麼做，因為大盤一旦調整，它肯定會順勢強力洗盤，主力不會傻到揹著那麼重的獲利盤逆勢上攻的。”
看到張小山有所猶豫，大牛搬出了吳迪：“三弟，你還記得前些日子在上海時，吳迪講過的qfii的投資策略嗎，他們進入a股市場後，為了適應我們的投資環境，也改變了以往長期持有績優藍籌股不放的西式投資策略，轉而實施波段操作，甚至只要有了獲利便換股操作的價值投機策略。因為他們已經知道，a股是政策市，政府不會讓股市漲的過高，而波段操作不僅能獲得最大利潤，而且能讓政府滿意，何樂而不為呢！”
大牛一語驚醒夢中人，張小山當然還清晰地記得吳迪向他們“透露”qfii投資策略的事情，連qfii這樣的機構都能根據市場環境適時轉變策略，自己何必固執呢！
最後討論的結果是，下週股市開盤後根據市場情況，選擇時機止盈萬科a。另外，基於對中國房地產業和萬科a發展前景的看好，每人留10手底倉，長線跟蹤萬科a，如有合適機會，再行介入。
轉眼到了週一，楊滿倉三人不眨眼睛地關注了一天大盤走勢。這一天，上證指數最高上漲到了1774點，最低下探到了1753點，震幅比前幾日加大，且成交額突破200億，指數微跌012%，明顯放量滯漲。
由此，小團隊判斷大盤變盤在即，決定於明天執行止盈計劃。
4月6日，趁萬科a的股價以948元平開後短暫拉高之機，楊滿倉小團隊在95元附近成功止盈，將60%的贏利收入囊中。當天，受止盈盤影響，萬科a走勢低迷，一度下跌幾個點，尾盤被主力勉強拉高，收盤微漲1分錢。看來，船大難調頭的主力莊家還沒有出完貨。
萬科a一役得取了全勝，還沒顧得上喝慶功酒，上海航空又牽動了小團隊的神經。
自3月17日用六分之一的倉位在1242元附近建倉上海航空後，大牛即感覺到上了主力的當，說好的“身抱多線，好景出現”呢？好景不斷沒有來臨，卻越走越弱，4月9日，還收出了一根接近3%的中陰線，以1183收盤，大有向下跌破10日均線之勢。
9日下午收盤後，大牛指著電腦屏幕上上海航空自3月17日以後漸漸走壞的日k線圖，自嘲地說：“上海航空的主力在打我這個技術派的臉了。大哥、三弟，晚上我請你們去吃胡家集鴨子火鍋，誰讓我學藝不精呢。”
張小山聞言笑道：“不是二哥你學藝不精，而是上海航空的主力莊家太狡猾了。他們用的是反技術手法，在誘多出貨。不過，這個弱莊出去了，以後會有看好上海航空的強莊進來，畢竟上航的基本面沒有變化，而且據我和大哥實地考察，上海航空的發展前景廣闊，股價也一定會有強勢走牛的時候。”
楊滿倉也輕鬆地笑著說：“三弟說的有道理，二弟也不必自責。不過晚上的鴨子火鍋倒一定要吃，不是我嘴饞，是我們要坐下來好好商量該不該對上海航空止損。”
老楊不是故作輕鬆，而是真的輕鬆。止損割肉，何故輕鬆呢？因為一者他們在上海航空上的倉位不重，二者剛剛在萬科a上都有了不菲的收益。否則，想輕鬆也輕鬆不起來了。這就是炒股要適當分倉，並且對大勢以及個股沒有十足把握時，一定不要重倉的好處所在。
郢州城一條街道兩旁，門挨門地開有上十家胡家集鴨子火鍋店，一到晚上，家家顧客盈門，連人行道都要佔滿，也不知哪來的這麼多食客，更不知從哪裡來那麼多鴨子。
張小山三人去的早，加之還要商量事情，來到一家大牛曾經吃過的鴨子店後，直接進了店內的一間小包房。
不一會，火鍋、小菜、啤酒上桌，三人邊吃邊聊。和上次討論止盈一樣，張小山這次照樣請楊滿倉先談了止損的一些要決。
關注本書的炒股朋友應該比較多，我們還是先放下鴨子，一起聽聽楊滿倉的高論吧。
卻說老楊放下了筷子和酒杯，說道：“三弟要我講，二弟又謙虛，我只得拋磚引玉了。先說一下止損的重要性吧。我過去看過一本證券和期貨交易類書籍，那本書上說世界上最偉大的交易員有一個有用而簡單的交易法則，這個法則叫鱷魚原則。所有成功的交易員在進入市場之前，都要反覆訓練對這一原則的理解程度。
該法則源於鱷魚的吞噬方式：獵物越試圖掙扎，鱷魚的收穫越多。假定一隻鱷魚咬住你的腳，它咬著你的腳並等待你掙扎。如果你用手臂試圖掙脫你的腳，則它的嘴巴便同時咬你的腳與手臂。你越掙扎，便陷得越深。
所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務必記住：你惟一的生存機會便是犧牲一隻腳。若以市場的語言表達，這項原則就是：當你知道自己犯錯誤時，立即止損，了結出場！不可再找藉口、理由或有所期待，趕緊止損離場！
其實，不論是股市、匯市還是期貨交易，其交易技巧都是相似的。止損的重要意義只有少數人能‘徹悟’，所以也就只有少數人能在這些投資或者說投機市場上賺錢。止損就像一把鋒利的刀，它使你鮮血淋漓，但它也能使你不傷元氣地活下去；它可以不擴大你的虧損，使你化被動為主動，不斷尋找新熱點。在投機市場上生存，有時需要耐心，有時需要信心，但耐心、信心不代表僥倖，不懂得止損的投資者，就輸在僥倖上。僥倖是止損的天敵，止損是投機藝術的基本功。”
楊滿倉把止損上升到了投機藝術的高度，大牛和張小山都受到了觸動，洗耳恭聽著。
“接著具體說說如何止損。先說基本面止損，當個股的基本面發生了根本性轉折，或者預期利好未能出現時，投資者應摒棄任何幻想，不計成本地殺出，奪路而逃，這時不能再看任何純技術指標。莊股的做莊機構如果出現重大不利訊息，如被查或有跡象顯示其資金斷裂，也應斬倉出局。
再說設定止損位的技巧：一是時間止損法。人們普遍注意空間的止損，而不考慮時間因素。只要價格跌到某個事前設定的價格，就斬倉出局，這就是空間止損。空間止損方式的好處在於，可以透過犧牲時間而等待大行情，缺點在於經過了漫長的等待後往往不得已還要止損，既耽誤了時間又損失了金錢。為此，需要引入時間止損概念。時間止損是根據交易週期而設計的止損技術，譬如，我們若對某股的交易週期預計為5天，買入後在買價一線徘徊超過5天，那麼其後第二天應堅決出倉。從空間止損來看價格或許還沒有抵達止損位置，但是持股時間已跨越了時間的界限，為了不擴大時間的損失，此時不妨先出局。二是最大虧損法。這是最簡單的止損方法，當買入個股的浮動虧損幅度達到某個百分點時進行止損。這個百分點根據你的風險偏好、交易策略和操作週期而定，例如超短線（t＋1）的可以是15～3%，短線（5天左右）的可以是3～5%，中長線的可以是5～10%。這個百分點一旦定下來，就不可輕易改變，要堅決果斷執行。三是布林通道止損。在上升趨勢中，可以用布林通道中位線作為止損點，也可以用布林頻寬縮小作為止損點。四是k線組合止損。比如出現一陰斷三線的斷頭鍘刀，以及出現黃昏之星、穿頭破腳、射擊之星、雙飛烏鴉、三隻烏鴉掛樹梢等典型見頂的k線組合，還有出現股價擊破頭肩頂、m頭、圓弧頂等頭部形態的頸線位等。五是籌碼止損法。籌碼成交密集區對股價會產生直接的支撐和阻力作用，一個堅實的底部被擊穿後，往往會由原來的支撐區轉化為阻力區。根據籌碼成交密集區設定止損位，一旦破位立即止損出局。六是均線止損法。一般而言ma10可維持短期趨勢，ma20或ma30可維持中期趨勢，ma120、ma250可維持長期趨勢。如果是一位短線客，可以ma10作為止損點；如果是長線買家，則可參考ma120、ma250作為止損點；對於中線客來講，ma20在實際運用中顯得更為重要。投資者如在上升通道的下軌買入後，等待上升趨勢的結束再平倉，並將止損位設在相對可靠的移動平均線附近。如果股價一直處於ma20上方且ma20處於上升狀態，可不必為其小幅回撥擔心，在上升途中股價回撥總會止於ma20上方；而失去上漲能量之後，股價開始回撥或橫盤，ma20會由上移逐步轉為走平，此時應引起高度警惕，一旦出現有效跌破ma20，在3日內無法再次站上，則應立即止損出局。”
楊滿倉講完，舉起酒杯向張小山和大牛示意，三人一起幹完了杯中的啤酒。
大牛當然完全聽懂了楊滿倉的這套止損技巧，他下定決心似地放下酒杯，說道：“下周一就割掉上海航空吧，免得越陷越深。”
“可是……”張小山欲言又止。
“三弟，不要怕一時的小虧，否則就會釀成大虧。再說，我們這次也不全部清倉，和上次操作萬科a一樣，保留10手底倉以跟蹤觀察，伺機再進，虧掉的錢會賺回來的。”楊滿倉知道張小山還沒有養成止損的習慣，安慰道。
4月12日，星期一。上海航空低開一個多點，在搶反彈的散戶趁機進入，股價有所拉昇時，大牛三人果斷執行操作預案，除保留底倉外，在1175元左右割肉止損。
這次止損，楊滿倉、張小山和大牛都損失了在萬科a上賺取的約十分之一贏利，可以說無傷大雅，但卻給張小山上了生動一課。至此，張小山在中興通訊和萬科a上的盈利相加，再減去上海航空的虧損，賬戶資金增加到了80多萬元。
得知張小山在萬科a上幫自己賺了錢，而上海航空的虧損又和自己無關時，還在上海學習的吳玫感動之餘，來電表示回到郢州後要對張小山進行補償。